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2015年11月26日木曜日

「ルーズヴェルトゲーム」を読んで

池井戸潤のルーズヴェルトゲームを読みました。 最初嫌なやつだなぁと思っていた取締役笹井さんの言動に涙しました。 池井戸セオリー通りのいつも展開でしたが、とても面白かったです。 ドラマもやっていたんですね、知らなかった。 話としては面白かったけど、企業内の野球チームとか...

2015年11月23日月曜日

ゼネラル・エレクトリックからお手紙

ゼネラル・エレクトリック(GE)からシンクロニーファイナンス(SYF)への株式交換案内が届きました。「エクスチェンジ・オファー」というらしいです。 エクスチェンジ・オファーの仕組みはMarket Hackの記事が分かりやすかったです。 ゼネラル・エレクトリックから...

2015年11月14日土曜日

フィリップ・モリス(PM)の配当金の不思議

フィリップ・モリス(PM)から配当金を受けるのは3回ですが、毎回明細が2つに分かれてて 今回も特別配当ありなのか~と思ってました。 この前の配当金については こちら 通知バーが写り込んでしまったが、面倒なので再キャプチャーせず… が、それは違っていたようです!...

2015年11月13日金曜日

オイルまみれのポートフォリオを公開しました。

後悔しましたではなく「公開」です。 若干後悔もしてますけどね・・・(笑) なにせ、現在のパフォーマンスが-8%弱ですから! もっとセクターを分散するべきだったか。 バリュー投資家として、買値にこだわるべきだったか。 そこまで分析してないからバリュー投資家というのもお...

2015年11月8日日曜日

10月の配当金総額

2015年10月の配当金の総額は109.91ドルでした。 資産の20%を占めるVT、高配当のPMと主力選手がいてこのレベルですw 資産が少なすぎますね。 しかし、めげずに配当金を雪だるま式に増やすために日々努力してまいります。 努力の主な内容は、ニューマネーを作り出す...

Market Hack流「営業キャッシュフローのよい会社を買え」でIBMを分析してみた

最近、広瀬隆雄氏のMarket Hack流世界一わかりやすい米株式投資の技法を買いました。

MarketHack流 世界一わかりやすい米国式投資の技法


10ヵ条のうちの第一番目、営業キャッシュフローのよい会社を買えを頭だけじゃわからないので実際に分析してみました。

営業キャッシュフローがいい会社への投資は「安産型ナイスバディの法則」と名づけてます。広瀬さんのこうゆう俗っぽいところが好きです。バークシャーの数字から見るに、かのウォーレン・バフェットも守ってる法則のようです。

EPSよりも重視する理由は、営業キャッシュフローは会計的に一番ごまかしにくいからです。

例としてIBMを分析してみました。疑ってるわけじゃないですよ(笑)

1.営業キャッシュフロー > 純利益

まずは、営業キャッシュフローが純利益より大きいかのチェックです。
英語だと、Total cash flow from operation activities > Net Incom
逆転している場合は、粉飾リスクありとのこと。

TTMDec-14Dec-13Dec-12Dec-11Dec-10
Revenue USD Mil83,79592,79399,751104,507106,91699,870
Gross Margin %50.35048.648.146.946.1
Operating Income USD Mil15,62817,79018,77720,44320,28618,150
Operating Margin %18.719.218.819.61918.2
Net Income USD Mil14,21012,02216,48316,60415,85514,833
Earnings Per Share USD14.3811.914.9414.3713.0611.52
Dividends USD4.84.253.73.32.92.5
Payout Ratio %32.926.324.92322.121.7
Shares Mil9881,0101,1031,1551,2141,287
Book Value Per Share USD13.714.3918.8516.8819.1618.77
Operating Cash Flow USD Mil17,78816,86817,48519,58619,84619,549
Cap Spending USD Mil-4,131-4,183-4,140-4,717-4,667-4,754
Free Cash Flow USD Mil13,65712,68513,34514,86915,17914,795
Free Cash Flow Per Share USD12.6411.812.8711.9911.49
Working Capital USD Mil9,82211,1965,8088,8057,554
Operations CF/Revenue21.23%18.18%17.53%18.74%18.56%19.57%
Operating Cash Flow > Net Incomeチェック

データはMorningstarから引っ張ってきました。青文字の数字が自分が計算したものです。
営業キャッシュフローの方が純利益を上回ってますね。
粉飾リスクはなさそうです。

スプレッドシートはGoogleドライブにアップしました。今後どんどん追加出来ればと思います。
営業キャッシュフロー・マージンの分析

2.営業キャッシュフロー・マージンが15%以上か


2015年11月7日土曜日

PMから配当金

株価を調べようとサイト開いたら動画広告が「禁煙外来」で株主としては複雑すぎて笑いました。 よく見たらファイザー(PFE)の広告なんですね。 さて、合法麻薬のタバコメーカーの今期の配当金はどんなもんでしょう。 フィリップ・モリス (PM)から配当金がありまし...

2015年11月1日日曜日

マネーボールを投資に活かす

マイケル・ルイス 『マネー・ボール』を読みました。 映画も面白かったですが、人情ドラマになっていたので小説は全くの別物と感じました。 攻守の切り替えがハッキリ分かれていて急に展開が変わることが無いことと、ゲームの勝敗が投手に影響されるところが大きいので野球という...